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¡Preparemos el "Term sheet"!

El Term Sheet es uno de los documentos más importantes para cualquier startup dentro una ronda de inversión.

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En este documento es donde el fundador de la startup vez va a tener la oportunidad por primera vez de conocer la totalidad de los derechos solicitados por el nuevo inversor, así como las obligaciones que va a tener que afrontar durante los años siguientes.

El Term Sheet  supone un paso fundamental en el proceso de negociación de la inversión, pues se suele entregar después de unos contactos iniciales y abrirá un periodo de due diligence y de neogciación de los contratos, generalmente en exclusiva.

El Term Sheet no obliga al inversor a invertir en la startup en cuestión, pero sí sirve para dejar claras las reglas del juego por las que dicha inversión se va a regir. Dicho de otro modo cambiar cláusulas del Term Sheet, no será fácil y tendrá un coste en la negociación.

En el documento se recogen las cláusulas que se incluirán en el acuerdo de inversión que dará lugar a que el inversor se convierta en socio de la compañía.

En el Term Sheet se especificará, entre otras cuestiones,  la valoración Pre-Money y Post-Money de la empresa, así como el ticket de entrada del inversor y su porcentaje de participación.

Cómo excepción, es importante mencionar que existen dos cláusulas típicas en un Term Sheet que sí serán vinculantes para todas las Partes:

-La cláusula de Confidencialidad; y

-La cláusula de Exclusividad, (además de la ley aplicable y la juridicción)

En el “Term Sheet” se establece generalmente:

  • La valoración de la startup pre-money y post-money.
  • La forma mediante la cual se invertirá.
  • Derechos de liquidación preferente de las participaciones de los inversores.
  • Cláusulas “Anti-dilution” para futuras rondas.
  • Transmisión de participaciones (arrestre, acompañamiento, ROFOs-ROFR, etc.).
  • Derechos de participación y control negativo (materias reservadas, nombramiento de administradores, etc).
  • Covenants u obligaciones para los founders/key employees (permanencia y no competencia son esenciales)

Plazas limitadas, apúntate aquí.

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